En 2026 la economía de Argentina atraviesa una fase de recomposición profunda de precios relativos tras la eliminación progresiva de controles administrativos que durante años distorsionaron la estructura inflacionaria. La retirada de programas de congelamiento y acuerdos forzados no implica automáticamente estabilidad; al contrario, genera un shock inicial de ajuste que acelera variaciones mensuales hasta que el sistema encuentra nuevo equilibrio.
Los controles de precios no eliminaban inflación estructural, sino que la contenían artificialmente en ciertos segmentos mientras acumulaban presiones reprimidas. Al liberarse esos precios, la inflación mensual experimenta picos temporales que reflejan actualización de costos y recomposición de márgenes empresariales.
El fenómeno debe analizarse como transición entre regímenes, no como simple aceleración coyuntural.
Efecto inmediato en inflación mensual
La eliminación de controles produce una reasignación brusca en bienes regulados, especialmente alimentos, combustibles y tarifas. En los primeros meses del proceso, la inflación mensual muestra saltos significativos porque incorpora ajustes que no se habían reflejado previamente.
Este comportamiento difiere de economías con inflación moderada, donde los precios se ajustan gradualmente. En Argentina, el stock acumulado de distorsiones amplifica el efecto inicial.
En el análisis sobre transición monetaria y estabilidad cambiaria se señalaba que la credibilidad del nuevo régimen depende de coherencia entre política fiscal y monetaria. La liberalización de precios forma parte de esa transición estructural.
Reacomodación de expectativas y ancla nominal
Uno de los desafíos centrales es evitar que el shock inicial se transforme en espiral persistente. Para ello, la política monetaria debe acompañar el proceso con señales claras de disciplina. La credibilidad institucional es clave para que agentes económicos interpreten el aumento inicial como ajuste único y no como inicio de nueva aceleración.
El problema surge cuando la memoria inflacionaria es elevada. Los agentes tienden a indexar contratos y salarios ante cualquier señal de aumento, reforzando la inercia.
La eliminación de controles es condición necesaria para normalizar precios relativos, pero no suficiente para estabilizar inflación por sí sola.
Impacto sectorial diferenciado
No todos los sectores reaccionan igual. Bienes con fuerte regulación previa muestran mayores variaciones mensuales, mientras servicios parcialmente liberalizados presentan ajustes más graduales.
La recomposición también modifica márgenes empresariales. Sectores que operaban con rentabilidad comprimida recuperan margen, mientras otros enfrentan caída en demanda real si el poder adquisitivo se deteriora temporalmente.
En el artículo sobre superávit fiscal primario y su impacto en el riesgo país se destacaba que la consolidación fiscal es esencial para estabilizar expectativas. Sin disciplina presupuestaria, la liberalización podría perder credibilidad rápidamente.
Salarios y transmisión inflacionaria
El mercado laboral juega un papel determinante. Si los ajustes salariales acompañan inmediatamente el salto de precios, el shock inicial se convierte en proceso inercial. Si, en cambio, los salarios reaccionan con rezago o moderación, la inflación mensual podría desacelerarse tras la fase inicial.
La coordinación entre política salarial y monetaria es crucial para evitar indexación generalizada.
Argentina enfrenta aquí uno de sus mayores desafíos estructurales.
Comparación con otros episodios históricos
Argentina ya atravesó procesos similares en décadas anteriores, donde liberalizaciones abruptas generaron picos inflacionarios seguidos de estabilización parcial. La diferencia en 2026 radica en el contexto macro más integrado y la mayor exposición financiera internacional.
En comparación con Perú, donde la estabilidad cambiaria ha facilitado convergencia inflacionaria, Argentina parte de un nivel de volatilidad estructural mucho mayor.
Efecto sobre consumo y actividad
El shock inflacionario inicial reduce poder adquisitivo real si salarios no ajustan al mismo ritmo. Esto puede generar contracción temporal del consumo, afectando actividad económica en el corto plazo.
Sin embargo, la eliminación de distorsiones también mejora señales de mercado y asignación eficiente de recursos en el mediano plazo.
El equilibrio entre costo inicial y beneficio estructural define el éxito del proceso.
Escenarios 2026–2027
Escenario de estabilización gradual
Tras picos iniciales, la inflación mensual comienza a desacelerarse gracias a disciplina fiscal y monetaria.
Escenario de inercia prolongada
Indexación salarial y expectativas desancladas mantienen inflación elevada pese a liberalización.
Escenario de consolidación estructural
Reformas complementarias consolidan estabilidad y reducen variabilidad mensual.
Implicaciones estratégicas
La eliminación de controles de precios en Argentina representa un paso estructural hacia normalización económica, pero implica costos iniciales en términos de inflación mensual. El éxito dependerá de coherencia entre política monetaria, disciplina fiscal y gestión de expectativas.
Sin credibilidad institucional, el ajuste puede amplificarse. Con coordinación adecuada, el shock inicial podría transformarse en base para estabilización sostenida.
Conclusión estratégica
En 2026 Argentina enfrenta el desafío de transformar un proceso de liberalización necesario en transición ordenada hacia estabilidad. La inflación mensual refleja recomposición de precios relativos más que descontrol automático, pero el riesgo de inercia persiste.
La clave radica en sostener coherencia macroeconómica y evitar que el ajuste inicial erosione credibilidad. Solo así la eliminación de controles podrá traducirse en mejora estructural y no en nueva espiral inflacionaria.
